电子元器件行业处于电子原材料和整机行业之间，直接影响着整个电子行业的发展，具有至关重要的基础性作用。世界上，电子元器件行业最有代表性的国家是日本，容阻感、晶振、滤波器等元器件领域，日本厂商均占据了半壁江山。究其背景，源自于二战后日本电子工业的蓬勃发展，特别是-的黄金期，日产彩电、VTR等终端全球风靡，为上游元器件的崛起提供了很好的基础。
依托于智能手机的红利，国内电子产业在过去十年页经历了快速发展，堪称“黄金十年”。智能手机红利催生了一批模组环节的龙头企业，这些模组企业存在庞大的本土配套需求，不断带动电子上游行业的不断进步。随着终端、模组、组装向中国大陆转移，以及制造业升级、微笑曲线上移，元器件迎来国产化浪潮。从日本元器件巨头成长史，不难看出国产元器件行业的未来。
本期的智能内参，我们推荐兴业证券的报告《日本元器件产业发展启示》，复盘日本元器件产业的发展历程，解析我国元器件产业的发展趋势。
本期内参来源：兴业证券
原标题：
《日本元器件产业发展启示》
作者：谢恒姚康
一、日本元器件行业崛起史
根据内部是否有源，电子元器件分为主动元件和被动元件。一般来说，被动元件不必接电就可以运作，能产生调节电流电压、储存静电、防治电磁波干扰、过滤电流杂质等的功能，主要包括电容、电阻、电感，以及变压器、晶振等。整体被动元件市场规模超亿美金，电容、电阻、电感合计占比在90%左右，其中，电容又是用量最大的元件，超过被动元件总产值的65%。
▲电子元器件分类
电容的主要功能为滤波、耦合、谐振、旁路等，可细分为陶瓷电容器、铝电解电容、钽电解电容、薄膜电容器四种，针对不同应用领域选择也不同。从产值来看，陶瓷电容是最主要的电容产品，占比约56%，其中，MLCC占陶瓷电容市场93%的份额，相当于一半以上的电容器市场，产值约30亿美金。
▲四种电容器对比
电感器是能够把电能转化为磁能的元器件，主要作用是筛选信号、过滤噪声、稳定电流和抑制电磁屏蔽等。电感按照工艺结构可分为绕线电感、叠层电感、一体成型电感和薄膜电感，其中，绕线和叠层使用最广，前者Q值高，耐电流大，适用于电源供应电路，后者ESR小，散热性好，成本低，尺寸小，利于电路小型化。
电阻器在电路中主要用来调节和稳定电流与电压，可作为分流器和分压器，也可作电路匹配负载，分为碳膜电阻、金属膜电阻和绕线电阻三类。碳膜电阻是引线式电阻，方便手工安装及维修，价格也便宜，是早期普遍使用的电阻器。金属膜电阻是迄今为止应用较为广泛的电阻，精度高、性能稳定、结构简单轻巧。绕线电阻的特点是工作稳定、耐热性能好，误差范围小，适用于大功率的场合。
▲电阻器的应用
晶振也属于被动元件，能够提供稳定、高精度频率源，使系统各部分保持同步。晶体单元的特性取决于切割工艺，不同的切割方式决定了晶振的振动模式、频率范围和温度特性，目前按照切割方式可分为音叉型、AT-Cut型和SAW型三种晶振。根据CSA的统计，目前晶振市场规模约30亿美金左右。
日本厂商占据了被动元件领域的半壁江山，主要源自于二战后日本电子产品需求旺盛（包括本土和出口），以及日本经济政策改革，对原材料采取较低关税水平，而提高电子产品的关税，并且扶持村田、TDK、京瓷等本国寡头，日本元器件产业蓬勃发展。
▲被动元件主要厂商
二战后，日本经济经历了高速的增长时期，年即成为全球第二大经济体，被称为日本战后经济奇迹。而日本电子产业发展的黄金时期则在-年，在这5年间，日本的产业结构发生了很大的变化，对钢铁和原油的需求减少，对硅的需求则与日俱增。
▲年后硅的需求显著增长（指数以年的值为00）
民用电子产品的需求是产值增长的主要贡献，大部分又出口到日本以外国家，彩色电视机和家用录像机（VTR）是两个典型产品。根据日本财务省的贸易统计，日本的彩色电视机从年开始出口，至年，出口额已达0.6万亿日元；同样的，日本VTR的出口额年超过了.6万亿日元。
下游终端需求的强劲增长为上游电子元器件的发展培育了丰沃的土壤。以DRAM为例，在大型机的拉动下需求快速增长，日立、NEC、富士通、三菱、东芝五大企业联合筹资研发，开发出低成本、高可靠性的产品，-年间DRAM的市场份额从不足0%提升至接近80%。
被动元器件亦是如此，在-年代日本电子产业的快速发展期打下了坚实的基础，即使初期日本泡沫经济在达到巅峰后破灭，自此陷入“失去的三十年”，但日本厂商凭借着精益求精的工匠精神，在元器件领域持续深耕，产品竞争力遥遥领先，仍占据被动元件领域的半壁江山。
▲日本集成电路及电子元件出口额保持稳定
二、四大巨头，全球标杆
、村田：电子元器件领域创新先行者
村田成立于年，创始人村田昭在京都四条大宫北的旧染布厂挂上了“村田制作所”的招牌，以氧化钛陶瓷电容器起家。创始人村田昭在年就为村田制定了“磨砺精湛技术、实践科学管理、供应独特产品、贡献文化发展、积聚信誉为本、谋求企业繁荣、彼此互助互惠、至诚感谢合作、同心同德经营”的经营理念，并一直延续至今。
“InnovatorinElectronics”是村田集团全球共有的标语，意在开拓新市场、新产品、新的事业领域，成为“电子行业的创新者”。凭借着几十年如一日的工匠精神以及对市场需求敏锐的洞察力，村田的业务触角不断延伸，产品包括电容器、压电产品、其他元器件和模块。公司00财年实现营业收入.93亿日元，同比增长6.3%，总职工数达人。
在收入结构方面，00财年公司电容器业务实现收入亿日元，占总收入的比重为38.5%；压电产品收入93亿日元，占比8%；模块收入亿日元，占比9.7%；其他元器件收入为亿日元，占比3.8%。其中，电容器是主要收入增长点，收入同比增长%，因为受疫情影响，线上工作和学习的需求增加，PC销量有所提升。此外，智能机和汽车也贡献了部分增量。
▲村田主要产品
从下游应用领域来看，通讯领域实现收入亿日元，占总收入比重的49.5%；计算机及通信设备收入95亿日元，占比7.9%；汽车电子实现收入73亿日元，占比6.8%；计算机及周边设备实现收入95亿日元，占比7.9%；家电和其他实现收入86亿日元，占比.4%；AV实现收入79亿日元，占比4.4%。同样受在线教育和在线会议的拉动，计算机及通信设备同比增长6.5%，AV同比增长7.8%。
▲00年收入结构
公司的电子元件产品几乎被用于所有电子设备中，如智能手机、电视机、电脑、汽车等。一直以来，以小型化、高功能化著称的村田电子元件产品始终支持着电子设备的发展，多个产品都在全球占据了相当可观的份额。
以MLCC为例，一部高端智能手机的平均使用量为颗，一台高功能汽车的平均用量为8颗，村田在该领域占据了全球40%的份额（村田
