杰创智能是一家云计算及智能系统综合服务提供商,为客户提供涵盖业务咨询、方案设计、设备采购、产品研发、系统集成及运营维护的全周期综合解决方案。
杰创智能此次拟在深交所创业板上市,公开发行股票总量不超过万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量),占公司发行后总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金6亿元,其中13,.88万元用于智慧城市平台升级及产业化项目,.00万元用于智慧安全产品升级及产业化项目,10,.49万元用于杰创研究院建设项目,25,.63万元用于补充营运资金项目。
01募集大额资金用于“补血”,IPO前夕却购买大量理财产品
据注册稿披露,年、年、年、年1-6月(以下简称:报告期),杰创智能实现营业收入分别为42,.12万元、73,.94万元、,.72万元、37,.88万元。同期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,.88万元、5,.46万元、14,.07万元、2,.13万元。报告期内,杰创智能业绩基本保持增长的趋势。
据注册稿披露,报告期内,杰创智能业务主要集中于华南地区,报告期各期华南地区收入占主营业务收入的比例分别为63.69%、84.64%、84.01%和56.75%,其中广东省是公司收入的主要来源,占主营业务收入的比例分别为53.70%、83.05%、52.16%和52.80%。存在一定的地区依赖风险,超一半的营收来自广东地区,一般而言,过度依赖单一地区和业务将限制持续经营能力和公司的成长空间。
报告期各期末,公司货币资金分别为8,.58万元、23,.22万元和36,.45万元,其中银行存款分别为7,.41万元、22,.61万元、34,.75万元、34,.75万元;占货币资金的比例分别为97.04%、94.74%、96.04%、93.40%。可见杰创智能并不缺钱。
除此之外,截至年6月30日,杰创智能投资活动产生现金流量净额为-11,.47万元。而公司投资活动主要为购买理财等支出。也就是说,杰创智能在此之前还购买了大量的理财产品。而本次杰创智能一共募集资金6亿元,其中有却25,.63万元用于补充流动资金,也就是说,有将近一半的募资金额用于补充流动资金。而从上我们可以发现,杰创智能并不缺钱,而且还有闲钱去购买理财产品,如今却来募集大额资金补充流动资金,这难免不让人怀疑杰创智能上市或有“圈钱”之嫌,而公司顺利上市后又是否会将募集资金用于购买理财产品而非发展主业呢?投资者利益又是否能得到保障呢?
02股份收购定价存疑,或存利益输送
据注册稿披露,杰创智能为加强公司技术研发能力,提高公司市场竞争力,提升公司盈利能力和品牌影响力,增强公司综合竞争力,年8月11日,杰创智能召开年第二次临时股东大会,审议通过了《关于广东杰创智能科技股份有限公司股票发行方案的议案》等议案,公司以2.20元/股的价格向朱勇杰、曾志红非公开发行1,.00万股股份收购其持有的蓝玛星际%股权,其中朱勇杰收入1,万股,曾志红受让65万股。工商变更于年11月完成,蓝玛星际现为杰创智能全资子公司。年,公司通过发行股份的方式购买了蓝玛星际.00%股权。
杰创智能本次发行价格的市盈率为7.59倍,而年7月31日股转系统采取协议转让方式的软件和信息技术服务业的市盈率平均值为10.20倍。两者相差2.61倍。
值得注意的是,在年8月26日,杰创智能召开年第五次临时股东大会,审议通过公司股东龙飞将其持有公司的.00万股股份转让给黄俊颖,转让价格为8.00元/股,转让总价款为.00万元。同一时期,本次转让价格比杰创智能对向朱勇杰、曾志红发行股份的价格高出2.62倍。那么杰创智能低价向朱勇杰、曾志红杰创智能股份是否存在利益输送的情形呢?
一年之后,朱勇杰就开始连续不断的转让自己所持杰创智能的股份进行套现。
年9月18日,朱勇杰与吴武鑫签订《股份转让协议》,朱勇杰将其持有的杰创智能.00万股股份以8.00元/股转让给吴武鑫。
年11月13日,朱勇杰与吴松松签订《股份转让协议》,朱勇杰将其持有的杰创智能.00万股股份以8.00元/股转让给吴松松。
年7月29日,朱勇杰与姚文政签订《股份转让协议》,朱勇杰将其持有的杰创智能70.00万股股份以9.00元/股转让给姚文政。
年8月12日,朱勇杰与黄秋跃签订《股份转让协议》,朱勇杰将其持有的杰创智能50.00万股股份以9.00元/股转让给黄秋跃。
年12月,朱勇杰将其持有杰创智能.00万股股份以9.00元/股分别转让给王伟、陈文莹、邹玥。
从上可以看出,朱勇杰通过一年多的时间,共计进行了5次股权转让,累计套现4,万元。
除此之外,杰创智能收购蓝玛星际的定价也是存有疑点。杰创智能收购蓝玛星际前,蓝玛星际年12月31日的资产总额为1,.69万元,所有者权益为.89万元,蓝玛星际年度的营业收入为1,.23万元,其中自研产品数据感知采集产品实现收入.45万元,该年净利润仅为.99万元。
为了本次收购事项,杰创智能委托广东联信资产评估土地房地产估价有限公司针对蓝玛星际的股东全部权益进行评估,广东联信资产评估土地房地产估价有限公司于年7月出具了《广东杰创智能科技股份有限公司拟收购北京蓝玛星际科技有限公司股权事宜涉及的北京蓝玛星际科技有限公司股东全部权益评估报告》(联信(证)评报字[]第A号)。运用收益法,蓝玛星际股东全部权益评估值为2,.37万元;运用资产基础法,蓝玛星际净资产账面值为.26万元,评估值为.74万元,增幅0.38%。最终本次收购选用估值较高的收益法评估结果作为评估结论,即蓝玛星际股东全部权益的评估值为2,.37万元,而本次收购的最终价格为2,.00万元。结合蓝玛星际年的业绩和运用资产基础法评估结果,本次收购的定价是否公允呢?
03采购数据与供应商披露至少相差几百万
据注册稿披露,年向第四大供应商,北京海联捷讯科技股份有限公司(以下简称:海联捷讯)为杰创智能年和年上半年的第四大供应商,对其采购金额分别为1,.27万元和.62万元。
海联捷讯为新三板上市公司,据海联捷讯年年度报告披露,海联捷讯年对第五大客户的销售金额为1,.84万元,按道理来说,杰创智能应该在海联捷讯年前五大客户之列,但是海联捷讯年年度报告的前五大客户并没有杰创智能。同样,据海联捷讯年半年度报告披露,海联捷讯年上半年对第五大客户的销售金额为.83万元,杰创智能也是应该在海联捷讯年上半年前五大客户之列的,但是海联捷讯半年报的前五大客户并没有杰创智能。而从海联捷讯年年度报告和年半年度报告来看,双方披露的购销数据至少都相差几百万元以上。
(资料来源于海联捷讯年年度报告)
(资料来源于海联捷讯年半年度报告)
04注册稿多处数据前后“打架”
据注册稿披露,涉密项目供应商1为杰创智能年第一大供应商,主要对其采购电子元器件1、电子元器件2、电子元器件4以及其他原材料。年公司涉密项目供应商1采购电子元器件1、电子元器件2和电子元器件4合计金额为7,.35万元。
不过杰创智能注册稿在后面公司年主要供应商硬件采购情况一览表中披露,年公司对涉密项目供应商1采购电子元器件的金额为9,.20万元,前后金额相差-2,.85万元。
除此之外,中建材信息技术股份有限公司(以下简称:中建信息)、天津大海云科技有限公司(以下简称:大海云科技)、海联捷讯也存在注册稿前后数据打架的问题。
杰创智能先在招股书前披露,年公司对中建信息采购储能模块、功能模块和风墙冷冻水机房空调金额为1,.35万元,但后面又说,年公司对中建信息采购储能模块、功能模块和风墙冷冻水机房空调为8,.87万元,前后相差-7,.52万元。
杰创智能先在招股书前披露,年公司对大海云科技采购LED显示主屏和LED显示左右副屏的金额为.54万元,后面又说,年公司对大海云科技采购LED显示主屏和LED显示左右副屏金额1,.15万元,前后相差-.61万元。
杰创智能先在招股书前披露,年公司对海联捷讯视频智能分析服务器、流媒体转发服务器和监狱管理服务器的采购金额为1.09万元,后面又说,年公司对海联捷讯服务器及交换机金额仅只有1,.79万元,前后相差61.3万元,这就更加离谱了,公司对海联捷讯采购服务器金额竟然比采购服务器和交换机金额还要高。